Une banque française démontre les bénéfices des réductions d’effectifs et de bonus

Il y a peu, Société Générale naviguait entre suppressions de poste et réductions de bonus à l’issue d’une année 2020 déplorable. A l’inverse de Credit Suisse, qui nourrit maintenant quelques regrets de s’être séparé de bon nombre de gens, les suppressions de poste chez SocGen ont eu un effet positif.

La banque de la Défense a publié ce matin ses résultats pour le deuxième trimestre 2021. Et c’est comme si la perte de 1,26 milliard d’euros de 2020 n’avait jamais existé.

Les revenus des ventes et trading actions de SocGen ont atteint 758 millions d’euros au 2è trimestre 2021, contre 142 millions d’euros à la même époque l’an dernier. Le revenu net pour l’ensemble de l’activité Marchés et Solutions Investisseurs se monte à 268 millions d’euros, contre une perte de 27 millions d’euros au deuxième trimestre 2020.

SocGen est de retour.

Sauf qu’elle fait là bien plus qu’un simple retour. – Les revenus des ventes et trading actions au deuxième trimestre 2021 constituent le meilleur résultat pour un deuxième trimestre depuis quatre ans. Les bénéfices de l’activité Marchés et Solutions sont également au plus haut depuis le deuxième trimestre 2018.

Ceci est en partie à mettre au compte du dynamisme des marchés. – Bank of America et Citi ont enregistré au deuxième trimestre des hausses respectives de 37% et 33% d’une année sur l’autre pour leurs revenus ventes et trading actions. SocGen elle-même attribuait ce matin sa réussite dans ce domaine à des conditions de marché « favorables », « dans un environnement en phase de normalisation. »

Néanmoins, SocGen a su tirer parti de la solidité des marchés malgré les nombreuses réductions d’effectifs au sein de son activité dérivés actions et la suppression de 640 postes en banque d’investissement à la fin d’année dernière. L’enveloppe de bonus 2020 a également été réduite, laissant entendre que les banquiers d’investissement et traders de SocGen étaient nettement moins bien rémunérés que leurs homologues chez les concurrentes.

Mais cela n’a eu aucune importance. Grâce aux multiples coupes, les coûts au sein de l’activité de marchés et solutions investisseurs sont inférieurs de 23% à ceux de l’an dernier, et de près de 20% de la normale sur le long terme. Et les revenus sont en hausse.

Tout cela n’est pas passé inaperçu. « Ces résultats sont le fruit du travail de fond engagé depuis plusieurs années pour renforcer la qualité intrinsèque des fonds de commerce, » déclarait ce matin Frédéric Oudéa, le Directeur général du Groupe.

Qu’a donc fait SocGen ? Elle s’est appliquée à réduire les effectifs travaillant sur les produits structurés les plus complexes, dont les dérivés de type autocall (produits d’épargne sur plusieurs années, susceptibles d’inclure des options complexes afin de booster les retours sur investissements), qui avaient enregistré les pertes de l’an dernier. Elle a également autorisé certains départs volontaires assortis de packages plutôt généreux tels qu’elle semble en proposer lorsque des réductions d’effectifs se profilent à l’horizon.

Evidemment, il y a tout de même quelques points de mécontentement. Le début d’année a vu un certain nombre de défections de traders dérivés actions à Paris comme à Londres, sans doute liés à l’incertitude et à la réduction des bonus. Thierry Marcolivio, ancien Head of Cross Asset Solutions Sales pour les clients italiens, est parti chez Unicredit ; Sébastien Cortez, Global Head of Algo Execution and Quantitative Market Making, a quant à lui rejoint Jump Trading.

Au vu des résultats d’aujourd’hui, tout cela reste sans importance. Les ‘nouveaux nouveaux’ responsables de la division Global Markets engrangent les succès. Tailler dans le vif pour retrouver la croissance redevient à la mode.

Crédit photo : Àrpád Czapp sur Unsplash

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